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美國(guó)能源信息署(EIA)周二發(fā)布了12月的《短期能源展望》月報(bào)，預(yù)計(jì)2019年美油WTI和布倫特油價(jià)的均值接近現(xiàn)有水平，但較11月的預(yù)期均大幅下調(diào)了11美元/桶，或占比15%-17%。

報(bào)告顯示，EIA最新預(yù)計(jì)2018年WTI原油均價(jià)為65.18美元/桶，較上月預(yù)期下調(diào)了1.61美元/桶;預(yù)計(jì)今年國(guó)際布倫特原油均價(jià)為71.40美元/桶，較上月預(yù)期下調(diào)了1.72美元。

2019年，EIA預(yù)計(jì)WTI均價(jià)為54.19美元/桶，較上月預(yù)期減少了10.66美元;預(yù)計(jì)布倫特均價(jià)為61美元/桶，較上次預(yù)期減少了10.92美元。EIA署長(zhǎng)Linda Capuano在聲明中表示，對(duì)明年油價(jià)大幅下調(diào)，主要由于全球前三大產(chǎn)油國(guó)、特別是美國(guó)的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量，以及疲軟的全球原油需求。

具體來(lái)看：

EIA上調(diào)2018年全球原油需求的增速預(yù)期2萬(wàn)桶/日，至同比增長(zhǎng)154萬(wàn)桶/日;上調(diào)2019年全球油需增速預(yù)期8萬(wàn)桶/日，至同比增長(zhǎng)152萬(wàn)桶/日——但明年油需增量總值不及今年。

EIA下調(diào)2018年美國(guó)原油產(chǎn)出增幅預(yù)期2萬(wàn)桶/日，至產(chǎn)出1088萬(wàn)桶/日;大幅上調(diào)2019年美國(guó)油產(chǎn)增幅預(yù)期118萬(wàn)桶/日，至增長(zhǎng)1206萬(wàn)桶/日(也高于上月的料增116萬(wàn)桶/日)。

署長(zhǎng)Capuano表示，美國(guó)將在2018年結(jié)束時(shí)，保持全球最大產(chǎn)油國(guó)的重要地位。而2018年預(yù)期的平均產(chǎn)量(1088萬(wàn)桶/日)，較2017年的940萬(wàn)桶/日增長(zhǎng)了16%，預(yù)計(jì)明年也是雙位數(shù)增幅。

在回顧總結(jié)上月油價(jià)表現(xiàn)時(shí)，EIA報(bào)告強(qiáng)調(diào)了油價(jià)的大幅波動(dòng)屬性。11月布倫特現(xiàn)貨均價(jià)為65美元/桶，較10月減少了16美元，創(chuàng)2014年12月以來(lái)最大月度均值跌幅。而11月布油最大振幅17.49美元/桶，是2012年以來(lái)最高單月波動(dòng);WTI振幅為16美元，是2014年以來(lái)最深：

原油價(jià)格在11月顯著下跌，但在12月首周回升，波動(dòng)性也增加，期權(quán)價(jià)格顯示的油價(jià)隱含波動(dòng)性在當(dāng)月至少翻倍，代表市場(chǎng)對(duì)未來(lái)原油供給與需求存在高度不確定性。

WTI價(jià)格曾在11月中旬的十天內(nèi)經(jīng)歷了三次罕見(jiàn)的大幅下跌，每一次跌幅都有6%-8%，使得WTI油價(jià)從10月初的四年新高下跌超過(guò)33%。

幾個(gè)因素造成油價(jià)大跌。美國(guó)、俄羅斯和沙特等全球前三大產(chǎn)油國(guó)在當(dāng)月都處于或者接近歷史最高產(chǎn)量水平;伊朗全面制裁生效后，美國(guó)給予了伊朗一些最大客戶臨時(shí)進(jìn)口豁免權(quán);對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的擔(dān)憂，傳導(dǎo)至擔(dān)心影響到全球油需增長(zhǎng)。

目前全球整體油產(chǎn)為9805萬(wàn)桶/日，預(yù)計(jì)2018年均值邁過(guò)1億桶/日大關(guān)，比全球整體原油需求高出33萬(wàn)桶/日;預(yù)測(cè)2019年的全球油產(chǎn)均值漲至1.0184億桶/日，比全球油需高出23萬(wàn)桶/日。

EIA得出的結(jié)論是，12月OPEC+會(huì)議宣布在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)從10月水平減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日，說(shuō)明有不斷增強(qiáng)的證據(jù)顯示油市可能在2019年超供。因此，預(yù)計(jì)近期的油價(jià)深跌結(jié)合OPEC+減產(chǎn)，會(huì)令2019年的供需基本平衡，也代表油價(jià)會(huì)維持在現(xiàn)有價(jià)位附近——離100美元的舊夢(mèng)越來(lái)越遠(yuǎn)。

報(bào)告還援引第三方海運(yùn)追蹤數(shù)據(jù)顯示，近期的一些原油庫(kù)存是離岸浮動(dòng)存儲(chǔ)，即最昂貴的形式，通常來(lái)說(shuō)暗示生產(chǎn)商和交易員更難找到客戶或無(wú)法接觸到在岸存儲(chǔ)設(shè)施。但這種現(xiàn)象的出現(xiàn)并不完全是因?yàn)樾枨蠖似＼?，部分也與美國(guó)對(duì)伊朗制裁有關(guān)，限制了伊朗公開(kāi)出售原油的機(jī)會(huì)：

EIA預(yù)計(jì)，伊朗原油出口的降幅，已經(jīng)比該國(guó)整體原油產(chǎn)量的降幅還要大，這暗示著更多的原油剛生產(chǎn)出來(lái)就被儲(chǔ)存起來(lái)了。2012年伊朗制裁時(shí)也發(fā)生過(guò)類(lèi)似現(xiàn)象。整體來(lái)說(shuō)，11月伊朗油產(chǎn)較上月減少了30萬(wàn)桶/日，至310萬(wàn)桶/日，較2017年11月的384萬(wàn)桶/日減少近20%。

報(bào)告發(fā)布當(dāng)日，油價(jià)周二集體上漲。WTI 1月原油期貨收漲0.65美元，漲幅1.27%，收?qǐng)?bào)51.65美元/桶;盤(pán)初漲超2%，最高觸及52.43美元/桶。布倫特2月原油期貨收漲0.23美元，漲幅0.38%，報(bào)60.20美元/桶，盤(pán)中最高觸及61.10美元/桶。這表明，油價(jià)一度雙雙突破重要整數(shù)關(guān)口。

據(jù)財(cái)經(jīng)媒體CNBC援引CFTC數(shù)據(jù)，本月基金經(jīng)理也對(duì)油價(jià)信心不足，削減了對(duì)WTI和布倫特的投機(jī)性多頭頭寸至三年新低。

EIA報(bào)告最后總結(jié)稱(chēng)，盡管在年末大幅下調(diào)了對(duì)明年的油價(jià)預(yù)期，不確定性依舊存在于明年的供求展望中。如果實(shí)際產(chǎn)出/需求數(shù)據(jù)與市場(chǎng)的供求預(yù)期出現(xiàn)偏離，可能導(dǎo)致每日和月度的原油均價(jià)繼續(xù)“顯著波動(dòng)”。這表明，在所有的不確定性中，“波動(dòng)成為新常態(tài)”是最確定的事實(shí)。