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IPO收緊了”，這是近期不少市場人士的明顯感受。從相關(guān)數(shù)據(jù)看，IPO上會數(shù)量呈個位數(shù)的現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)兩周，相比去年年底呈現(xiàn)斷崖式下滑。與此同時，今年以來已經(jīng)有84家企業(yè)終止、中止審查或暫緩表決等，創(chuàng)下了高峰值。

科創(chuàng)板將提高上市門檻？

IPO審核全面從嚴，這一趨勢在進入3月后越發(fā)明顯。

多方信源均稱，多地證監(jiān)局已經(jīng)全面提高了對擬IPO企業(yè)的上市輔導要求，并加強了對中介機構(gòu)的監(jiān)管力度。有證監(jiān)局通知，如果某中介機構(gòu)將已經(jīng)申報的企業(yè)撤回，其在當?shù)貓?zhí)業(yè)將會受到極大限制；也有證監(jiān)局要求，對于申報質(zhì)量不高的企業(yè)，如果遇到檢查就撤，屬于“帶病申報”，監(jiān)管局會出相應的監(jiān)管函。某證監(jiān)局在剛剛召開的輔導監(jiān)管工作會議，提出后續(xù)將下發(fā)輔導工作材料清單文件，同時要求發(fā)行人和中介機構(gòu)高度重視資金流水核查。

《金證券》記者注意到，目前監(jiān)管層對項目的問詢比以往更為嚴格。最直接的表現(xiàn)是，IPO問詢次數(shù)增加，過去IPO大多經(jīng)歷二輪問詢，如今三輪問詢的案例迅速增加。

“科創(chuàng)板的上市門檻或?qū)⑻岣摺保@一猜測更是在業(yè)內(nèi)盛傳。消息稱，監(jiān)管層正考慮收緊科創(chuàng)板企業(yè)上市標準，要求企業(yè)更具科創(chuàng)屬性。證監(jiān)會或最快于下月發(fā)布調(diào)整修訂后的細則，對科創(chuàng)板上市企業(yè)將更強調(diào)“硬科技”，也更加嚴格審查企業(yè)的財務狀況。

最新消息顯示，福建匯川物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)科技股份有限公司3月18日科創(chuàng)板IPO折戟。罕見的是，在上市委會議上，上市委委員一個問題都沒有問詢，當場直接被否決。

IPO“堰塞湖”現(xiàn)象嚴重

從數(shù)據(jù)上看，A股IPO正呈現(xiàn)“一高一低”的走勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有84家企業(yè)終止、中止審查或暫緩表決等，創(chuàng)下了高峰值，其中不乏柔宇科技、云知聲等明星企業(yè)。而去年同期，終止審查的企業(yè)只有1家。值得一提的是，僅3月以來，就有32家企業(yè)終止、中止審查。實際上，終止審核潮從去年底就開始發(fā)生。去年12月份以來終止、中止審核的企業(yè)數(shù)量高達132家。

與此同時，根據(jù)大象研究院數(shù)據(jù)顯示，2020年11月、12月平均每周上會數(shù)量分別為22家、18.2家，2021年1月、2月平均每周上會數(shù)量分別為15家、10.33家，呈逐漸下降的趨勢。具體到周，去年11月2日-8日，共有26家上會企業(yè)，到了3月8日-3月14日首發(fā)上會的企業(yè)僅有6家，審核數(shù)量不敵此前的四分之一，而上會數(shù)量呈個位數(shù)的現(xiàn)象已經(jīng)持續(xù)兩周。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這些數(shù)據(jù)傳遞了監(jiān)管層全面從嚴審核的信號，也暴露出企業(yè)自身質(zhì)量不過關(guān)的問題?！督鹱C券》記者注意到，今年年初，中國證監(jiān)會曾抽中20家擬IPO企業(yè)進行現(xiàn)場檢查，其中16家在中簽后終止審核，主動撤回上市申請。此外，3月1日發(fā)布的《刑法修正案》大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假、中介機構(gòu)提供虛假證明文件和操作市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度，更是逼退了一些基本面不過硬的企業(yè)。

監(jiān)管審核態(tài)度變化背后，或源于目前日益嚴重的IPO“堰塞湖”現(xiàn)象。根據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)，目前累計有470家企業(yè)正在排隊等待上會，其中創(chuàng)業(yè)板企業(yè)數(shù)量最多，高達253家，科創(chuàng)板的排隊企業(yè)也已達105家，主板、中小板分別為68家和44家。而處于輔導期的擬上市公司數(shù)量更是龐大，這一數(shù)字目前已達2278家。