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近期俄羅斯財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布消息稱，從2024年1月1日起，俄羅斯原油出口關(guān)稅每噸將下調(diào)24.7美元至0美元，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

關(guān)于俄羅斯明年將把原油出口關(guān)稅降至0，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)主要在以下幾個(gè)方面：1、俄羅斯原油出口量會(huì)否出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)？2、中國(guó)進(jìn)口俄油成本會(huì)否出現(xiàn)明顯下降；3、國(guó)際 原油價(jià)格受俄方這一操作的影響有多大？

首先要明確的是，俄羅斯政府對(duì)于國(guó)內(nèi)石油企業(yè)的征稅，主要來自上游生產(chǎn)和出口兩方面。俄羅斯的石油稅收改革早在2014年便開始進(jìn)行，當(dāng)時(shí)俄政府明確提出，原油關(guān)稅將逐漸從“出口關(guān)稅”轉(zhuǎn)移到“資源開采稅”，2018年更是提到逐年下調(diào)原油出口關(guān)稅，直至出口關(guān)稅完全由原油開采稅所取代。

所以上述的第一個(gè)問題：俄羅斯原油出口關(guān)稅降至0，對(duì)于俄羅斯本土石油出口企業(yè)而言，出口這一端所得收入將不再需要向政府繳稅，轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)環(huán)節(jié)稅收進(jìn)行代替。對(duì)于石油企業(yè)來說，并非是不再需要繳稅，而是繳稅重心由出口端向生產(chǎn)端轉(zhuǎn)移。因此在這一背景下，石油企業(yè)在出口端能夠獲得多大的積極性尚難定論，未必會(huì)對(duì)俄油出口價(jià)格乃至出口量形成直接影響。

來源：Kpler、隆眾資訊

可以看出，今年以來俄羅斯原油出口量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，也符合俄政府削減供應(yīng)的政策方針。新政策下俄油關(guān)稅只是從出口端向生產(chǎn)端轉(zhuǎn)移、并非全部減免，且在供應(yīng)收縮的大背景下，俄石油企業(yè)挺價(jià)而非降價(jià)的意愿更為明顯。俄本土石油企業(yè)不會(huì)因出口關(guān)稅降至0便在出口貿(mào)易商談中大幅讓步，價(jià)格只要沒有出現(xiàn)顯著的壓低，出口量便難以出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。另外不要忘記，俄羅斯在OPEC+有削減供應(yīng)的承諾，也不會(huì)允許出口量出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

上述第二個(gè)問題：以山東獨(dú)立煉廠為例，進(jìn)口俄羅斯原油的價(jià)格商談，主要與資源供應(yīng)是否充裕、煉廠剛需和競(jìng)品價(jià)位有關(guān)。例如俄羅斯ESPO原油，首先山東獨(dú)立煉廠的剛需非常穩(wěn)定，其次資源受到印度、民營(yíng)大煉化和主營(yíng)單位的分流，供應(yīng)相對(duì)緊張，再者中東部分原油近期漲勢(shì)顯著，綜合之下未來ESPO原油貼水價(jià)格或有下跌空間、但整體仍在高位水平。俄石油企業(yè)難以因?yàn)槌隹陉P(guān)稅歸零，便在出口價(jià)格的商談上出現(xiàn)明顯讓步?？偨Y(jié)一下，國(guó)內(nèi)進(jìn)口俄羅斯原油價(jià)格不會(huì)因?yàn)榇舜侮P(guān)稅新政而大幅下降，自然也不會(huì)對(duì) 國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格形成直接而明顯的影響。

上述第三個(gè)問題，本次俄羅斯關(guān)稅新政對(duì)國(guó)際原油價(jià)格的影響力度同樣甚微。歷史上來看，俄羅斯也曾多次進(jìn)行石油關(guān)稅的調(diào)整，但從未對(duì) 國(guó)際油價(jià)形成明顯擾動(dòng)，也就是說，俄羅斯調(diào)整關(guān)稅并非國(guó)際油價(jià)的主要影響因素，除非因?yàn)殛P(guān)稅的調(diào)整導(dǎo)致出口量大幅增長(zhǎng)這類情形出現(xiàn)，但這類情況上文中已經(jīng)作出說明、出現(xiàn)的概率非常低。

綜上所述，俄羅斯原油出口關(guān)稅新政，主要是其國(guó)內(nèi)稅收政策方面的內(nèi)部調(diào)整，對(duì)出口和原油價(jià)格層面難以產(chǎn)生直接的顯著影響，需理性看待而非過度炒作。