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在大資金持續(xù)借道布局之下，股票型ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）的規(guī)模水漲船高。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2月7日，華夏上證50ETF規(guī)模突破千億，成為華泰柏瑞滬深300ETF之后第二只規(guī)模上千億元的股票ETF。從需求端來(lái)看，ETF逐步成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者配置資產(chǎn)的首選，境內(nèi)ETF市場(chǎng)仍有很大發(fā)展空間。

20只股票ETF上百億

公開(kāi)資料顯示，華夏上證50ETF成立于2004年末，是國(guó)內(nèi)首只股票ETF。在大資金持續(xù)涌入下，截至2月7日，華夏上證50ETF開(kāi)年以來(lái)規(guī)模就增長(zhǎng)超200億元，增幅在20%以上。以過(guò)去一年時(shí)間來(lái)看，華夏上證50ETF的規(guī)模增幅甚至達(dá)到了80%左右。這也意味著，華夏上證50ETF成為繼華泰柏瑞滬深300ETF后，規(guī)模突破千億的股票ETF。華泰柏瑞滬深300ETF作為國(guó)內(nèi)首只跨市場(chǎng)ETF和首只跟蹤滬深300指數(shù)的ETF產(chǎn)品，于2023年8月突破千億元，截至目前已超過(guò)了1600億元。

華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理徐猛表示，在1月整體市況較弱的背景下，A股行情圍繞著央國(guó)企、高股息資產(chǎn)展開(kāi)，上證50指數(shù)央國(guó)企含量高、股息率高、估值較低，吸引了市場(chǎng)資金關(guān)注，也助力華夏上證50ETF規(guī)模擴(kuò)張。

實(shí)際上，2023年下半年以來(lái)，隨著資金不斷增持，眾多寬基ETF規(guī)模持續(xù)水漲船高。除了華夏上證50ETF和華泰柏瑞滬深300ETF，2月7日盤(pán)中易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF的最新規(guī)模也達(dá)到了520億元，成為深市首只規(guī)模突破500億元的ETF產(chǎn)品。此外，嘉實(shí)滬深300ETF截至目前規(guī)模已突破800億元，規(guī)模較大的寬基ETF還有華夏滬深300ETF、南方中證500ETF等，規(guī)模均在500億元以上。包括這些產(chǎn)品在內(nèi)，截至2月7日，全市場(chǎng)規(guī)模上百億元的股票ETF產(chǎn)品達(dá)到了20只。

格上理財(cái)研究員畢夢(mèng)姌認(rèn)為，近一年來(lái)寬基ETF吸引較多資金關(guān)注，主要與全面注冊(cè)制改革落地、投資者需求和國(guó)有資本流入相關(guān)。2023年，國(guó)有資本多次買(mǎi)入寬基ETF，寬基指數(shù)最大優(yōu)勢(shì)在于分散風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)相對(duì)更小，讓投資者可以免去選股和“黑天鵝”的煩擾，也不用挑選行業(yè)主題和賽道。當(dāng)前，市場(chǎng)處在底部區(qū)間，寬基ETF可謂一種較為簡(jiǎn)單高效的投資工具。

ETF發(fā)行“贏家通吃”

放眼整個(gè)ETF市場(chǎng)，大塊頭ETF乃至股票ETF的高歌猛進(jìn)，構(gòu)成了行業(yè)大發(fā)展的主旋律。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，全市場(chǎng)ETF規(guī)模突破2萬(wàn)億元，達(dá)到了2.19萬(wàn)億元。其中，股票型ETF的規(guī)模站上1.5萬(wàn)億元，達(dá)到1.57萬(wàn)億元，在整體ETF中占比高達(dá)71.69%。分階段看，2024年以來(lái)整體ETF獲得了近2900億元的凈流入，其中股票型ETF的凈流入就超過(guò)了2500億元。而資金的追逐和規(guī)模的迅猛增長(zhǎng)，實(shí)際上均以2023年的大發(fā)展為基礎(chǔ)。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心2月6日發(fā)表的《2023年我國(guó)ETF市場(chǎng)剖析及展望》報(bào)告（下稱(chēng)《報(bào)告》）顯示，2023年共有157只ETF發(fā)行，是史上發(fā)行數(shù)量第二高的年份，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1040億元。其中，股票型ETF一枝獨(dú)秀，數(shù)量和規(guī)模同比增速分別為18.83%、35.70%。截至2023年底，股票型ETF數(shù)量和規(guī)模分別為688只、14458億元，占全部ETF的比例分別為76.70%、70.56%。2023年，寬基ETF迎來(lái)發(fā)展大年，年底存續(xù)規(guī)模突破8000億元，同比大幅增長(zhǎng)48%?！秷?bào)告》還指出，近年來(lái)ETF數(shù)量和規(guī)模占公募基金的比例不斷提升，且保持大致相同步調(diào)，2023年底規(guī)模占比創(chuàng)下歷史最高水平，達(dá)7.48%。

值得提及的是，隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，ETF的新玩家也越來(lái)越少。《報(bào)告》顯示，雖然最近幾年是ETF市場(chǎng)快速發(fā)展的時(shí)期，但是新入場(chǎng)的基金公司數(shù)量在2019年到達(dá)頂峰的9家之后，連續(xù)4年首次發(fā)行ETF的公募基金公司已逐漸減少，2023年甚至直接減少為0。

具體看，2023年發(fā)行規(guī)模排前十的基金公司，合計(jì)發(fā)行數(shù)量和規(guī)模占比分別為64.33%、70.51%，其中前十大基金公司中有7家是2023年底場(chǎng)內(nèi)非貨ETF規(guī)模前十的基金公司。《報(bào)告》認(rèn)為，雖然ETF市場(chǎng)不斷擴(kuò)大，公募基金公司數(shù)量不斷增加，但隨著ETF競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，ETF發(fā)行逐漸步入“贏家通吃”的局面，新基金公司入場(chǎng)發(fā)行ETF的意愿正在降低。

未來(lái)會(huì)超越主動(dòng)基金

談及未來(lái)發(fā)展前景時(shí)，徐猛認(rèn)為，ETF作為一類(lèi)交易便利、透明、費(fèi)率低廉的工具，可幫助投資者解決投資過(guò)程中存在的風(fēng)格漂移、可投資性問(wèn)題。ETF產(chǎn)品越來(lái)越受到市場(chǎng)的關(guān)注，已經(jīng)成為投資者交易、資產(chǎn)配置、財(cái)富管理的重要工具。

徐猛表示，隨著境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者占比持續(xù)提升，A股市場(chǎng)有效性進(jìn)一步提高，主動(dòng)基金戰(zhàn)勝指數(shù)的難度增加，ETF正逐步成為機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的首選。同時(shí)，隨著衍生品市場(chǎng)、基金投資顧問(wèn)快速發(fā)展，這也讓ETF的發(fā)展獲得了提速的機(jī)會(huì)，境內(nèi)ETF市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展空間，未來(lái)也有可能超越主動(dòng)基金的規(guī)模。全球來(lái)看，過(guò)去幾年指數(shù)化投資非常盛行，長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)也較為明朗。

近日，上交所在發(fā)布的《上海證券交易所ETF行業(yè)發(fā)展報(bào)告(2024)》中指出，2024年ETF行業(yè)主要發(fā)展趨勢(shì)包括以下十大方面：一是指數(shù)化投資發(fā)展空間廣闊，ETF市場(chǎng)處于發(fā)展機(jī)遇期；二是寬基ETF持續(xù)發(fā)展，形成滬市基金市場(chǎng)名片；三是行業(yè)主題型ETF快速發(fā)展，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略布局；四是債券ETF品種持續(xù)豐富，機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化；五是大力推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，ETF產(chǎn)品鏈持續(xù)完善；六是研究推動(dòng)集合申購(gòu)業(yè)務(wù)常態(tài)化，完善ETF配套機(jī)制；七是研究拓寬基金通平臺(tái)業(yè)務(wù)功能，落實(shí)為群眾辦實(shí)事要求；八是拓寬ETF互聯(lián)互通，積極打通全球市場(chǎng)；九是豐富ETF期權(quán)品種，完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具；十是持續(xù)加大ETF推廣，引入更多中長(zhǎng)期資金參與。

對(duì)于中國(guó)的ETF發(fā)展趨勢(shì)，外資機(jī)構(gòu)也頗為看好。近日，景順集團(tuán)與景順長(zhǎng)城基金舉辦了《中國(guó)市場(chǎng)展望及ETF資產(chǎn)配置趨勢(shì)》會(huì)議，港交所、深交所、高盛集團(tuán)、Leo Wealth集團(tuán)等多方代表共同探討了中國(guó)市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展以及ETF的新年機(jī)遇。景順集團(tuán)表示，希望進(jìn)一步加強(qiáng)與深交所的合作，積極參與中國(guó)ETF創(chuàng)新實(shí)踐，主動(dòng)融入中國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展大局。