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一、行情回顧

2024年上半年新增放緩疊加春檢影響，供需整體偏緊，且丙烯主要原料價(jià)格普漲，成本承托良好，國內(nèi)丙烯市場震蕩走強(qiáng)態(tài)勢。一季度與2023年走勢較為一致，而二季度出現(xiàn)了相悖的情況。以山東丙烯市場為例，2024年上半年均價(jià)在6870元/噸，同比下跌近2%。上半年最高點(diǎn)出現(xiàn)在6月中旬7240-7350元/噸，最低點(diǎn)出現(xiàn)在1月初的6450-6500元/噸，振幅大致在14%，整體來看振幅明顯收窄。

二、國內(nèi)丙烯基本面數(shù)據(jù)

（一）上半年國內(nèi)丙烯同比小增、環(huán)比下滑

上半年國內(nèi)丙烯產(chǎn)量同比增長，主因產(chǎn)能基數(shù)持續(xù)增加，特別是PDH項(xiàng)目投建集中，單套裝置規(guī)模較大，隨著國內(nèi)丙烯產(chǎn)能基數(shù)上漲，產(chǎn)量同步提升。環(huán)比下滑主因進(jìn)入春檢時(shí)期，同時(shí)受到經(jīng)濟(jì)性表現(xiàn)影響，開工下滑明顯。

（二）上半年丙烯進(jìn)口下滑明顯

上半年中國丙烯進(jìn)口總量較去年同期下跌近20%。一方面，原產(chǎn)于臺灣地區(qū)的丙烯中止適用《海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》協(xié)定稅率，進(jìn)口貨成本增加，且寧波臺塑PDH裝置投產(chǎn)出貨，暫無進(jìn)口臺灣貨的需求；另一方面，隨著國內(nèi)丙烯產(chǎn)量不斷提升，丙烯自給率繼續(xù)增加，下游對進(jìn)口貨的需求轉(zhuǎn)弱。

（三）上半年丙烯出口增幅明顯

2024年1-4月中國丙烯出口量大幅上漲， 尤其4月份國內(nèi)丙烯出貨量達(dá)到1.94萬噸，達(dá)2021年10月以來新高，貨源出口歐洲主要受到歐洲市場丙烯貨源緊缺驅(qū)動(dòng)。歐洲地區(qū)裝置波動(dòng)明顯增加，丙烯價(jià)格上漲明顯，遠(yuǎn)洋套利窗口打開。

2024年下半年預(yù)測

1.供應(yīng)：2024年下半年預(yù)計(jì)國內(nèi)丙烯新增產(chǎn)能在666萬噸，預(yù)計(jì)到2024年年末，國內(nèi)丙烯總產(chǎn)能達(dá)到7200萬噸/年以上，較2023年年底同比增長約15%。下半年丙烯主要新增產(chǎn)能集中分布在山東、華東和華南地區(qū)，主要以PDH和煉化一體化項(xiàng)目為主。

2.需求：預(yù)計(jì)2024年下半年中國丙烯需求保持增長狀態(tài)。2024年三季度丙烯下游產(chǎn)品新增相對較少，且部分裝置投產(chǎn)進(jìn)度不確定性較強(qiáng)，主要集中在四季度甚至在年底，新裝置投產(chǎn)壓力轉(zhuǎn)移到四季度。

3.趨勢：下半年丙烯市場延續(xù)震蕩態(tài)勢，振幅或依舊偏窄，大趨勢先揚(yáng)后抑，山東丙烯價(jià)格重心或圍繞6900-7100元/噸附近震蕩，運(yùn)行區(qū)間或在6700-7400元/噸。