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本月國際原油走勢

1月WTI原油月初價格70.99 美元/桶，月末價格74.66美元/桶，漲幅5.17%。Brent原油月初價格74.39美元/桶，月末價格78.50美元/桶，漲幅5.52%。近期國際油價行情震蕩為主。一方面OPEC+減產協(xié)議延長，美國加大對俄羅斯方面的制裁，供應緊張擔憂濃厚，原油供應方面利好支撐。另一方面中東局勢的不穩(wěn)定性依然存在，以及歐美的冬季寒流來襲有望推動燃料需求進一步回升，原油市場走勢上漲。本輪周期后期美國加征關稅且特朗普要求歐佩克增產以降低油價，加之美國原油庫存大幅上漲，市場對于原油需求擔憂仍存，原油市場價格大幅回落。綜合來看，周期內原油變化率正向大幅縮窄。

本月國內能源

2025年1月大宗商品價格漲跌榜中能源板塊環(huán)比上升的商品共8種，其中漲幅5%以上的商品共4種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的40%；漲幅前3的商品分別為石油焦(16.25%)、汽油(8.19%)、Brent原油(5.52%)。環(huán)比下降的商品共有2種，跌幅在5%以上的商品共1種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的10%；跌幅前2的產品分別為液化天然氣(-7.62%)、液化氣(-2.89%)。本月均漲跌幅為3.27%。

（數(shù)據(jù)來源：生意社）

本月重點能源產品 

1月石焦油月初價格1615元/噸，月末價格1877.5元/噸，漲幅16.25%。春節(jié)后地煉石油焦行情大幅上漲。成本面：近期原油價格回落，美國加征關稅且特朗普要求歐佩克增產以降低油價，加之美國原油庫存大幅上漲，市場對于原油需求擔憂仍存。原油方面對石油焦市場支撐有限。供應端：春節(jié)后地煉石油焦出貨良好，成交積極，石油焦價格持續(xù)大幅上漲，上漲300-1200元/噸。目前地煉石油焦庫存持續(xù)地位，加之部分地煉焦化裝置有停工、減產計劃，石油焦供應量減少，利好石油焦市場。近期進口石油焦陸續(xù)到港入庫，港口庫存有所增加，但目前貿易商執(zhí)行前期訂單為主，進口海綿焦資源緊張，價格持續(xù)上漲。需求端：國內工業(yè)硅整理開工表現(xiàn)依舊較為分化，新疆地區(qū)預計整體開工率維持在6層左右，西北地區(qū)開工率陸續(xù)恢復在8成左右，云南地區(qū)部分小廠開工恢復較緩，預計整體開工率在25-28左右。目前金屬硅場內交投氣氛偏清淡，金屬硅以及上下游工廠陸續(xù)恢復開工中，供需間傳導逐步復蘇，硅行業(yè)對石油焦市場需求仍存。

1月液化天然氣月初均價為4328元/噸，月末均價為3998元/噸，跌幅7.62%。本月LNG整體需求下滑，消費量環(huán)比下滑7.63%。盡管1月仍處于北方供暖季，但氣溫下滑有限，LNG補充城燃量不高，且春節(jié)期間工業(yè)和交通需求降至低點，導致整體LNG消費量下滑。本月LNG整體供應增加，國產LNG出貨量環(huán)比增加1.33%。受儲罐容量限制，多數(shù)工廠在春節(jié)前進行排庫，節(jié)前銷售積極性較高，出貨量較12月有所增加。進口LNG供應充足。價格震蕩下滑受以下因素影響：1.春節(jié)因素：春節(jié)假期導致下游工業(yè)需求銳減，終端采購積極性較差，車輛周轉減少，加氣站用量同步下滑。2.國際油價影響：截至2025年1月14日，NYMEX原油價格指數(shù)為77.18美元/桶，同比有小幅下跌，國際油價的不穩(wěn)定性對LNG價格形成制約。3.地緣政治因素：俄烏沖突導致天然氣供應緊張，歐洲天然氣庫存處于近兩年同期低位，市場對供應緊張的擔憂加劇。

1月液化氣月初均價5020元/噸，月末均價4875元/噸，跌幅2.89%。本月液化氣市場呈現(xiàn)出先漲后跌的走勢，整體價格震蕩趨弱。市場供需雙弱，需求端因冬季取暖需求減弱而下滑，供應端雖有所回升但庫存仍處于低位。受以下因素影響：1.國際原油價格：1月國際原油價格延續(xù)漲勢，對LPG市場價格有一定支撐，但整體市場驅動有限。2.國際貿易政策：全球LPG市場受中美貿易關系、美國對伊朗制裁等因素影響，供應格局存在不確定性。3.季節(jié)性因素：冬季取暖需求減弱，導致LPG市場整體需求下滑。

風險提示

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